焦煤为国立功

李蓓   2021-08-05 本文章1800阅读

推动铁矿大跌的功臣,是焦煤!

降低山西河南河北债务风险的功臣,也是焦煤!


铁矿,一直以来,就是让我们的钢铁产业链,甚至中国的制造业头疼的一个麻烦事。

价格持续创新高,耗费了大量的外储储备,让澳洲拿走了中国制造业大量的利润。
我曾经在  当前打压铁矿的关键:钢材不能暴利  中讨论过:
钢铁产业链中, 钢材,铁矿,焦炭对比,产业集中度和产业强势度排序: 铁矿 大于 钢材 大于 焦炭。
由于铁矿无论生产和贸易,集中度都很高,博弈中一直相对强势,铁矿定价不仅仅取决于供需平衡,还有一个重要原则,是 产业链利益分配
具体来说就是:

1,只要钢的利润在扩大,铁矿就要分一杯羹;

2,只要钢材处于暴利状态,铁矿即便过剩,也能撑着不跌;

3,反之只要钢价跌,钢厂利润微薄,铁矿就算不够,也会跟随下跌。
今年春节后,正是这种机制拉动了铁矿价格,虽然铁矿库存持续上升,但是因为钢价一直涨,铁矿就硬要分一杯羹,跟着涨。


这并不是期货金融炒作。就是产业格局和定价机制决定的。
还有一个典型的例子,2010-2012年,当时并没有铁矿期货,谈不上金融炒作。2010年8月到2011年8月的一年间,铁矿库存上升了3000万吨,上升幅度接近50%,供需本身过剩是毫无疑问的。但是铁矿价格不仅不跌,反而上涨了20%,从1050涨到1300,并维持高位震荡。


但是最近,这种规律被打破了:钢并没有跌,钢依然有一定的利润,但铁矿大跌了。
推动铁矿大跌的功臣,是焦煤!
这里的关键,依然是产业链利益分配。
本来,焦炭和焦煤,因为生产和贸易都远比铁矿分散,在产业链里,博弈能力是最弱的,一般总是最先被欺负的。往常,如果生铁减产,钢的利润扩大,都是焦煤焦炭跌价,铁矿跟着钢涨价分一杯羹。
但是现在,焦煤焦炭供应实在太紧张了。

焦煤库存处于历史最低水平,还在持续下降。

焦煤加工后制成的焦炭,库存也处于历史最低水平,也还在持续下降。
无论钢厂,焦化厂,能有焦煤保障生产就不错了,根本不可能降库打压价格。焦煤价格持续震荡新高。
于是,整个产业链里,铁矿反而成了最弱的环节。在钢铁原料成本的份额争夺战中,焦煤靠极其坚挺的基本面,战胜了铁矿,铁矿成了产业链里被打压的对象,价格大跌。
中国的焦煤,超过80%是自产的;而中国的铁矿,一大半是从澳洲进口的。
焦煤靠自己极其坚挺的基本面,实现涨价,把利益留给中国自己的企业,把铁矿打下去,节省外汇,也算为国立功了。
另外,焦煤的主产企业,主要是河南,山西,河北的大国企,他们大多债务负担很重,去年永煤导火索,冀中发酵,一度险些引发了中国金融市场的系统性风险。
现在,焦煤大幅涨价,河南山西河北的煤炭集团,盈利和现金大幅改善,债务风险大幅降低,煤炭企业债的收益率显著下行,对中国的金融体系稳定,也算做出了巨大的贡献。
当前的形势,可谓一举多得,堪称惊喜!
希望山西,河北,河南的相关部门和企业,能坚守安全生产的底线,不为多产焦煤牺牲矿工的生命安全,维护好当前的大好局势,从澳洲铁矿那里,为国为民抢夺更多的利益,打赢化解企业债务难题,提升企业效益的攻坚战。


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