通胀不是暂时的, 也不是坏的

  2021-07-11 本文章411阅读
本文分为2个部分
首先,我们会讨论从大的经济和政治周期的角度,论证通胀的大周期上升是不可避免的;第二个部分,我们会说明,通胀并不是坏的,我们不需要恐惧他,我们应该去拥抱它,适应它。
通胀的大周期上升,有几个大的背景条件。
1,全世界左转了。
在2008年的金融危机后,全世界都是以货币政策为更主要的次级手段,财政政策一直是非常克制的,而在现在财政政策成为了更加主要的刺激手段。无论是欧洲还是美国本轮财政赤字的高点,较2009年的高点都几乎翻倍。
第2,全球朱葛拉周期到7:00。2011年以后,全球的产能投资持续下降和低迷已经持续了10年。所以现在全球的产能用力都回到了高位。
第三是全球新一轮技术周期,也就是康博的兴起。每轮新的技术周期的兴起,最开始,他是利好新兴的产业,即便我并不是技术专家,已经能够很清晰的观察到,新的一轮技术潮流的引领,应该是新能源,智能汽车,物联网,AR,VR能吃醋诶R V R。当新的技术成为一个足够大的产业,他就会对其他的更加传统的产业产生挤压,这种挤压来各种要素的全方面挤压,包括人力土地资金资源等等,这就会迫使更加传统的产业转移到要素成本更低的地方。现在的趋势也已经非常清晰,转移的对象是印度和东南亚。产业转移必然要求基础设施的配套,这就会使得在印度和东南亚未来10到20年出现一大波基建投资。
最后,5到10年后,当世界认识到通胀是持续的高的商品价格是新常态,大家就会开始新的一轮矿业投资,新的这轮矿业投资,从资源的分布的角度,大概率会是在非洲南美洲哪些地方,而矿业投资在他释放出来产量之前,往往需要5-10年的建设周期,这个阶段非但不产生供应,还会拉动需求,这个阶段会是通胀的最高潮。
会有大国为了抑制通胀而强力收缩货币信贷,造成经济崩溃,从而造成通缩吗?
不会。类似二战后,现在是大国角力的阶段,大家都需要比拼经济发展,向人民,向盟国证明制度优越性。挥刀自宫,刮骨疗伤何种事情,从政治上是危险的,得不到决策层总体的支持。
从结果上也不需要。
通胀本身就能消化债务问题。分母分子自然笑了。
ROE高了,自然对借钱就不需要了,利润搞了,税收自然起来了。
人民收入持续增长,实物价格也涨,房价自然就显得不泡沫了。

二战以后,我们经历了一个大的通胀上升周期和一个大的通胀下降周期在之前的三十年你其实世界是更加和谐的,贫富差距,是缩小的市场价格是受抑制的。食物,通胀上升,工资增速偏高。

从全球范围来看,我们现在有几个问题好矛盾,首先是贫富分化的问题,这个背后是资产价格的泡沫和实物工资增速的滞后,然后是区域发展不平衡的问题,你这个背后是科技行业造富潮和初级原材料的长期价格低迷。

二战以后,我们经历了一个大的通胀上升周期和一个大的通胀下降周期在之前的三十年你其实世界是更加和谐的,贫富差距,是缩小的市场价格是受抑制的。食物,通胀上升,工资增速偏高。


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